التمويل اللامركزي ينجح في ابتكار طريقة جديدة للاكتتابات في عالم الكريبتو (IDO)
العروض الأولية للعملات الرقمية ICO كانت في وقت ما مسيطرة على ساحة الكريبتو، لكنها ومع الوقت ظهرت عدم فائدتها خاصة بعد استغلالها في الكثير من العمليات الاحتيالية وصعوبة تنظيمها وغيرها من العوامل الأخرى التي سرعت من انتهائها.
لتظهر طرق أخرى لجمع تمويل لمشاريع الكريبتو مثل IEO و IDO.
في هذا المقال سنسلط الضوء على عروض IDO وطرق التمويل اللامركزي.
نبذة تاريخية عن IDO :
IDO عبارة عن عرض أولي مشابه بشكل كبير للعروض السابقة ICO و IEO لكن الاختلاف الجوهري هو أن IDO يتم عن طريق منصات التداول اللامركزي (DEX) أو من خلال العقود الذكية.
بمعنى لا يوجد وسيط بين المشروع الذي يجمع رأس المال والمستثمرين فيه.
تم إطلاق أول عرض IDO بواسطة بروتوكول Compound (COMP) ، وبروتوكول UMA (UMA)، و bZx (BZRX).
تم إطلاق جميع هذه العروض الثلاثة على Uniswap واتبعت جميعها نمطا مشابها، حيث دخلت الروبوتات أولا، وبدأ الناس في شراء العملات، ثم تم إغراق السوق بواسطة الروبوتات.
ليتم بعدها استخلاص أن منصة Uniswap مكان غير فعال لتحديد سعر عادل للعملة الرقمية المعروضة، لذا بدأت المشاريع في النظر إلى المنصات اللامركزية DEX لعرض عملاتها.
لكن المشاكل التقنية جعلت المهمة صعبة حيث وكمثال تم عرض IDO الخاص بـ mStable نوعا من الكارثة بسبب مشاكل الواجهة الخلفية لـ Mesa، مما تسبب في انتظار المستثمرين لفترة أطول من المتوقع حتى يتم مسح طلباتهم.
بعد هذه الأحداث، كانت بروتوكولات التمويل اللامركزي DeFi تبحث عن الطريقة المثلى لجمع رأس المال بطريقة لامركزية وبدون مشاكل.
وجد كل من بروتوكول Hegic و Perpetual بعض الحلول والتي سنستعرضها في ما يلي:
حل Hegic:
حل Hegic على الرغم من أنه من الناحية الفنية ليس IDO، إلا أن IBCO من Hegic يجسد جوهر التمويل اللامركزي، حيث مر العرض دون أي عوائق ويقدم وعدا بتقديم إمكانية جمع رأس المال بشكل لامركزي.
يستخدم IBCO آلية تسمح بإرتفاع سعر العملة المعروضة بشكل أولي مع إيداع المزيد من المستثمرين الأموال لشرائها.
ساهم 1400 عنوان فريد بـ 31500 ايثيريوم في طرح Hegic العام.
افتتح IBCO عند 0.0027 دولار وأغلق عند 0.13 دولار.
إذا تم إجراؤه على Uniswap، فهذا يعني أن المشتري الأول حصل على سعر 0.0027 دولار وآخر مشتري 0.13 دولار، وهو ما يمثل ربحا بنسبة 4400٪.
ومع ذلك، يستقر IBCO الخاص بـ Hegic بسعر واحد.
سواء استثمر المرء أولا أو أخيرا، يكون سعر التسوية هو نفسه 0.13 دولارا للجميع، ولكن بالنسبة لـ ICO أو IEO النموذجي، يتم تحديد سعر الإدراج مسبقا.
تعمل IBCO للسعر بالتوسع جنبا إلى جنب مع الطلب.
مع دخول المزيد من المستثمرين لشراء عملات HEGIC، ارتفع سعر كل عملة رقمية وهو بالضبط ما ما تطمح إليه العديد من المشاريع لتقديم عملاتها وتسمح للمستثمرين بأن يحددو السعر.
أعطى نموذج IBCO للجميع سعر تسوية قياسي، بغض النظر عن وقت مبكر أو متأخر.
كما سمح لمشروع HEGIC برفع رأس المال بسعر أعلى من المنصة المركزية لأنه ولّد المزيد من الطلب.
في النهاية سمحت عروض IBCO بتحقيق غاية المشروع وتلبية ما يوده المستثمرون أيضا.
حل (LBP):
حل LBP اختصار لـ Perpetual’s Balancer Liquidity Bootstrapping Pool
ظهر هذا النوع أيضا لحل مشاكل IDO التي ظهرت في منصة Uniswap حيث يعتمد حل LBP على زيادة رأس المال من خلال استخدام Perpetual Protocol الذي يعتمد على مشروع Balancer.
Balancer هو AMM مرن يسمح بتواجد العملات الرقمية في Balancer بأسعار مخصصة.
أرادت الشركة تقديم العملات بطريقة لا يمكن عرضها بشكل متفاوت زمنيا، حيث قاموا بتصميم العرض بطريقة يؤدي فيها الشراء لاحقا إلى انخفاض السعر.
بدأ PERP كمجمع 90-10 PERP / USDC لكنه انتهى بـ 30-70.
كل ساعة، يتحول بحوالي 0.83٪.
انخفض سعر PERP في حوض السباحة مع كل كتلة ايثيريوم يتم استثمارها.
على سبيل المثال، إذا كان هناك 1000 دولار في PERP بأوزان 90٪ و 10٪، فهذا يعني أن هناك 900 دولار من PERP و 100 دولار من USDC، مما يعني أن السعر 9 دولارات لكل PERP.
ومع ذلك، فإن نفس 1000 دولار مع أوزان 30٪ لـ PERP و 70٪ لـ USDC ينتج عنها 300 دولار من PERP و 700 دولار من USDC. هذا السيناريو يعني سعر 0.43 دولار لكل PERP.
هذا يضمن أن بيع العملة يبدأ بسعر أعلى وينتهي بسعر أقل.
على عكس Hegic، يحمل LBP نظرية أكثر تعقيدا قليلا والهدف منه تقليل تسارع تذبذب الأسعار، مع السماح للطلب بتحديد سعر العملة.
يوضح الرسم البياني أعلاه أن التفريغ لحق كل مضخة.
من المفترض أن المضاربين الذين قفزوا في وقت مبكر وأدركوا أن التجمع سوف يقوم بطبيعته بقمع السعر من خلال بيع العملات مرة أخرى في المجمع.
كل مستثمر حقيقي لديه فرصة للدخول في نطاق سعري عادل.
ولكن في النهاية، كان الطلب هائلا، لذا لم يتأثر قمع الأسعار بالشكل المتوقع.
مستقبل جمع تمويل مشاريع التمويل اللامركزي DeFi:
المفهومان والحلان المذكوران أعلاه هما تحسينات جذرية لنماذج IDO.
الفكرة العامة من خلال هذه الحلول هي التأكد من أن المستثمرين الحقيقيين في وضع موات للقيام بعمليات الاستثمار في مشاريع الكريبتو.
مع انطلاق طفرة التمويل اللامركزي DeFi، ستظهر المزيد من المشاريع التي تعتمد على حلول Perpetual Protocol و Hegic.
حيث كانت مشاريع التمويل اللامركزي DeFi في حاجة ماسة إلى طريقة أفضل لتسهيل مبيعات عملاتها الرقمية، وربما تكون قد وجدت للتو الوصفة المطلوبة.
اقرأ أيضا:
ما هي العوائد على الاستثمار من المشاركة في اكتتابات العملات الرقمية (IEO)
شكوى قضائية ضد منصة بينانس بسبب تداول مبلغ كبير من الأموال المسروقة
