حذّر “MorenoDV”، أحد المساهمين في منصة “CryptoQuant”، في تحليل جديد من أن تعافي البيتكوين يسبق نمو عرض العملات المستقرة.
حيث خسرت عملة USDT نحو مليار دولار من قيمتها السوقية خلال خمسة أيام فقط.
ومع تراجع تدفق الدولارات الجديدة إلى السوق، يعتمد التعافي بشكل أكبر على المشترين الموجودين فيه أصلا.
السيولة لا تواكب الأسعار:
يرى التحليل أن تعافي البيتكوين يواجه مشكلة سيولة، لأن عرض USDT يعجز عن العودة إلى نمو مستدام.
فخلال موجات الصعود في 2024 و2025، كانت القيمة السوقية لـUSDT تنمو بمليارات الدولارات على فترات تتراوح وتصل لـ 60 يوم، ما يضيف سيولة متاحة للتداول ولامتصاص ضغوط البيع.
وإصدار عملات مستقرة جديدة لا يعني بالضرورة شراء البيتكوين، لكنه يوفر بيئة أكثر دعم للطلب.
أما هذا العام، فكان النمو أقل استمرارية، وقطعته موجات انكماش حادة.
وقد عاد التغير في العرض على مدى 60 يوم مؤخرا نحو الصفر بعد قيعان منتصف العام، لكن عمليات السحب الأخيرة تختبر هذا التحسن.
يتداول سعر البيتكوين حاليا فوق 83 ألف دولار، أي أقل بنسبة 34% من قمته التاريخية فوق 126 ألف دولار، بأداء إيجابي طفيف على مدى 30 يوم لا يتجاوز 1%.
وبحسب ذات المحلل، يمكن للبيتكوين أن يتعافى إذا تراجعت ضغوط البيع أو عادت رؤوس الأموال.
لكن من الصعب أن يمتد هذا التعافي دون سيولة جديدة ترافقه، خاصة إذا دفعت الأسعار المرتفعة حاملي العملة إلى جني الأرباح.
ولا يذهب التقرير إلى حد وصف ما يحدث بنزيف للسيولة في السوق كلها.
حيث قد تكون السيولة تنتقل إلى عملات مستقرة أخرى، كما يمكن للطلب أن يصل إلى البيتكوين عبر صناديق ETF.
لكن عودة انكماش USDT تُضعف فرضية أن التعافي يتحول إلى توسع واسع مدعوم بالسيولة.
ولتحسين الصورة، يجب أن تتلاشى عمليات الانكماش اليومية، وأن يتجاوز التغير على مدى 60 يوم الصفر بوضوح، بدعم من شراء فوري قوي.
واضاف:
إذا استمر العرض في الانكماش بينما يتعثر البيتكوين، فقد يتلاشى التعافي قبل أن يقوى الطلب بما يكفي لامتصاص موجة بيع جديدة.
لماذا يهم ذلك القارئ العربي؟
تمثل USDT البوابة الرئيسية لدخول السيولة إلى سوق العملات الرقمية في أغلب الدول العربية، خاصة عبر منصات التداول بين الأفراد (P2P).
ولذلك يُعد تتبع معروضها مؤشر مفيد لمن يتداولون من المنطقة، إذ يعكس حجم الدولارات الجديدة المتاحة لدعم الأسعار.
اقرأ أيضا:
سعر البيتكوين يستعيد 83 ألف دولار وعملة ZEC تقفز 13% في يوم واحد
ضريبة فرنسية مقترحة على تحويل الكريبتو إلى عملات مستقرة اعتبارا من 2027
