ما هي سيكولوجية السوق؟
سيكولوجيا (Ψ) مصطح يوناني معناه علم نفس.
سيكولوجيا السوق تشير إلى فكرة أن تحركات السوق تعكس أو تتأثر بالحالة العاطفية للمشاركين فيه.
سيكولوجيا السوق هي أحد الموضوعات الرئيسية للاقتصاد السلوكي، وهو مجال متعدد التخصصات يبحث في العوامل المختلفة التي تسبق القرارات الاقتصادية.
يعتقد الكثيرون أن العواطف هي القوة الدافعة الرئيسية لتحولات الأسواق المالية.
وأن معنويات المستثمرين المتقلبة هي التي تنشيء ما يسمى بدورات السوق النفسية.
باختصار، معنويات السوق هي الشعور العام الذي يشعر به المستثمرون والمتداولون فيما يتعلق بحركة سعر الأصل.
عندما تكون معنويات السوق إيجابية، وترتفع الأسعار بشكل مستمر، يقال إن هناك اتجاه صعودي (يشار إليه غالبا باسم السوق الصاعد أو سوق الثور).
يسمى العكس بالسوق الهابطة، عندما يكون هناك انخفاض مستمر في الأسعار (سوق الدب).
لذلك، فإن المشاعر تتكون من الآراء والمشاعر الفردية لجميع المتداولين والمستثمرين داخل السوق المالية.
طريقة أخرى للنظر إليها كمتوسط الشعور العام للمشاركين في السوق.
ولكن، كما هو الحال مع أي مؤشر، لا يوجد رأي واحد هو المسيطر.
استنادا إلى نظريات علم نفس السوق، يميل سعر الأصل إلى التغيير باستمرار استجابة لمعنويات السوق الإجمالية، وهي أيضا ديناميكية.
من الناحية العملية، عندما يرتفع السوق، فمن المحتمل أن يكون ذلك بسبب تحسن الموقف والثقة بين المتداولين.
تؤدي معنويات السوق الإيجابية إلى زيادة الطلب وانخفاض العرض.
بينما يميل الاتجاه الهبوطي القوي إلى ظهور شعور سلبي يقلل الطلب ويزيد العرض المتاح.
كيف تتغير المشاعر خلال دورات السوق؟
الإتجاه الصاعد:
تمر جميع الأسواق بدورات من التوسع والانكماش.
عندما يكون السوق في مرحلة التوسع (سوق صاعد)، يكون هناك مناخ من التفاؤل والإيمان والجشع.
عادة ما تكون هذه هي المشاعر الرئيسية التي تؤدي إلى نشاط شراء قوي.
من الشائع جدا رؤية نوع من التأثير الدوري أو بأثر رجعي أثناء دورات السوق.
على سبيل المثال، تصبح المعنويات أكثر إيجابية مع ارتفاع الأسعار، والذي يساهم بدوره في جعل الشعور أكثر إيجابية، مما يؤدي إلى ارتفاع السوق.
في بعض الأحيان، يتفوق شعور قوي بالجشع على السوق بطريقة يمكن أن تتشكل بها فقاعة مالية.
في مثل هذا السيناريو، يصبح العديد من المستثمرين غير عقلانيين، ويتجاهلون القيمة الفعلية ويشترون أحد الأصول فقط لأنهم يعتقدون أن السوق سيستمر في الارتفاع.
هنا يمكن القول أنهم أصبحوا جشعين ويبالغو في تقدير زخم السوق، على أمل جني الأرباح.
بشكل عام، يعتبر هذا بمثابة نقطة الحد الأقصى من المخاطر المالية.
في بعض الحالات، يشهد السوق حركة جانبية لفترة من الوقت حيث يتم بيع الأصول تدريجيا.
يُعرف هذا أيضا بمرحلة التوزيع.
ومع ذلك، لا تقدم بعض الدورات مرحلة توزيع واضحة، ويبدأ الاتجاه الهبوطي بعد وقت قصير من الوصول إلى القمة.
الإتجاه الهابط:
عندما يبدأ السوق في التحول في الاتجاه الآخر، يمكن أن يتحول المزاج المبتهج بسرعة إلى حالة من الرضا عن النفس، حيث يرفض العديد من المتداولين الاعتقاد بأن الاتجاه الصعودي قد انتهى.
مع استمرار الأسعار في الانخفاض، تتحرك معنويات السوق بسرعة إلى الجانب السلبي.
غالبا ما تختلط هذه المشاعر بين القلق والإنكار والذعر.
في هذا السياق، قد نصف القلق على أنه اللحظة التي يبدأ فيها المستثمرون في التساؤل عن سبب انخفاض السعر، الأمر الذي يؤدي قريبا إلى مرحلة الإنكار.
تتميز فترة الإنكار بوجود مشاعر الرفض.
يصر العديد من المستثمرين على الاحتفاظ بمراكزهم الخاسرة، إما لأنه فات الأوان للبيع أو لأنهم يريدون تصديق أن السوق الصاعد سيعود قريبا.
ولكن مع انخفاض الأسعار أكثر، تزداد قوة موجة البيع.
عند هذه النقطة، غالبا ما يؤدي الخوف والذعر إلى ما يسمى استسلام السوق (يشير هذا إلى تنازل أصحاب الأصول ويبيعون أصولهم بالقرب من القاع).
في النهاية، يتوقف الاتجاه الهبوطي مع انخفاض التقلب واستقرار السوق.
عادة، يمر السوق بحركات جانبية قبل أن تبدأ مشاعر الأمل والتفاؤل بالظهور مرة أخرى.
تُعرف هذه الفترة الجانبية أيضا بمرحلة التراكم والتجميع.
كيف يستخدم المستثمرون سيكولوجية السوق؟
على افتراض أن نظرية سيكولوجية السوق صحيحة، فإن فهمها قد يساعد المتداول على الدخول والخروج من المراكز في أوقات أكثر ملاءمة.
إن الموقف العام للسوق يأتي بنتائج عكسية:
عادة ما تأتي لحظة أعلى فرصة مالية (للمشتري) عندما يكون معظم الناس يائسين من السوق، ويكون السوق منخفضا للغاية.
على النقيض من ذلك، غالبا ما تنشأ لحظة المخاطرة المالية الأعلى عندما يكون غالبية المشاركين في السوق مبتهجين وبثقة مفرطة.
وبالتالي، يحاول بعض المتداولين والمستثمرين قراءة معنويات السوق لتحديد المراحل المختلفة لدوراته النفسية.
من الناحية المثالية، قد يستخدمون هذه المعلومات للشراء عندما يكون هناك ذعر (انخفاض الأسعار) والبيع عندما يكون هناك جشع (ارتفاع الأسعار).
وهو الأمر الذي يؤكده الملياردير “وارن بافيت” الذي لديه مقولة مهمة في هذا الصدد:
كن خائفا عندما يكون الآخرون جشعين، وكن جشعا عندما يكون الآخرون خائفين.
لكن من الناحية العملية، نادرا ما يكون التعرف على هذه النقاط المثلى مهمة سهلة.
ما قد يبدو وكأنه قاع مؤقت (دعم) قد يفشل في الصمود، مما يؤدي إلى قيعان أدنى.
التحليل الفني وعلم نفس السوق:
من السهل إلقاء نظرة على دورات السوق والتعرف على كيفية تغير النفسية بشكل عام.
يوضح تحليل البيانات السابقة ما هي الإجراءات والقرارات التي كانت ستحقق أرباحا أكبر.
لكن من الصعب جدا فهم كيفية تغير السوق مع مرور الوقت، بل ويصعب التنبؤ بما سيحدث بعد ذلك.
يستخدم العديد من المستثمرين التحليل الفني، لمحاولة توقع الاتجاه المحتمل للسوق.
يمكن القول أن مؤشرات التحليل الفني هي أدوات يمكن استخدامها عند محاولة قياس الحالة النفسية للسوق.
على سبيل المثال، قد يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى وقت ذروة الشراء على أحد الأصول بسبب معنويات السوق الإيجابية القوية (على سبيل المثال، الجشع المفرط).
هذا ويعتبر (MACD) مثالا آخر لمؤشر يمكن استخدامه لتحديد المراحل النفسية المختلفة لدورة السوق، باختصار قد تشير العلاقة بين خطوط (MACD) إلى متى يتغير زخم السوق (على سبيل المثال: ضعف قوة الشراء).
البيتكوين وعلم نفس السوق:
يُعد سوق البيتكوين الصاعد لعام 2017 مثالا واضحا على كيفية تأثير سيكولوجية السوق على الأسعار والعكس صحيح.
من يناير إلى ديسمبر، ارتفعت عملة البيتكوين من حوالي 900 دولار إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 20 ألف دولار.
أثناء الارتفاع، أصبحت معنويات السوق أكثر إيجابية.
انضم الآلاف من المستثمرين الجدد إلى السوق، محاصرين في إثارة السوق الصاعدة.
أدى التفاؤل المفرط والجشع إلى ارتفاع الأسعار بسرعة، لكن الأمر لم يستمر.
حيث بدأ انعكاس الاتجاه في أواخر عام 2017 وأوائل عام 2018.
ترك التصحيح التالي العديد من المنضمين المتأخرين مع خسائر كبيرة.
حتى عندما يكون الاتجاه الهبوطي قد تم تأسيسه بالفعل، تسببت الثقة الزائفة والرضا عن النفس في إصرار الكثير من الناس على الإحتفاظ بما يملكونه “HODLing”.
بعد بضعة أشهر، أصبحت معنويات السوق سلبية للغاية حيث وصلت ثقة المستثمرين إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق.
تسبب الخوف والهلع في قيام العديد من أولئك الذين اشتروا بالقرب من القمة بالبيع بالقرب من القاع، وتكبدوا خسائر كبيرة جدا.
أصيب بعض الناس بخيبة أمل من البيتكوين، على الرغم من أن التكنولوجيا كانت هي نفسها في الأساس، بل في الواقع، يتم تحسينها بشكل مستمر.
التحيزات المعرفية:
التحيزات المعرفية هي أنماط تفكير شائعة تؤدي في كثير من الأحيان إلى اتخاذ قرارات غير عقلانية.
يمكن أن تؤثر هذه الأنماط على كل من المتداولين الأفراد والسوق ككل.
بعض الأمثلة الشائعة هي:
التحيز التأكيدي:
الميل إلى المبالغة في تقدير المعلومات التي تؤكد معتقداتنا، مع تجاهل أو رفض المعلومات التي تتعارض معها.
على سبيل المثال، قد يركز المستثمرون في سوق صاعدة تركيزا أقوى على الأخبار الإيجابية، بينما يتجاهلون الأخبار السيئة أو الإشارات التي تدل على أن اتجاه السوق على وشك الانعكاس.
النفور من الخسارة:
الميل الشائع لدى البشر للخوف من الخسائر أكثر مما يتمتعون به من المكاسب، حتى لو كان المكسب مماثلا أو أكبر.
بعبارة أخرى، يكون ألم الخسارة عادة أكثر إيلاما من فرحة الربح.
قد يتسبب هذا في فقدان المتداولين لفرص جيدة أو الذعر من البيع خلال فترات استسلام السوق.
في الختام:
يتفق معظم المتداولين والمستثمرين على أن النفس البشرية والعواطف لها تأثير كبير على أسعار السوق ودوراته.
على الرغم من أن دورات السوق النفسية معروفة جيدا، إلا أنه ليس من السهل دائما التعامل معها.
من جنون التوليب الهولندي في القرن السابع عشر إلى فقاعة الدوت كوم في التسعينيات، كافح حتى المتداولون المهرة لفصل مشاعرهم عن السوق بشكل عام.
يواجه المستثمرون مهمة صعبة والمتمثلة في فهم ليس فقط سيكولوجية السوق ولكن أيضا دوافعهم النفسية الخاص بهم وكيف يؤثر كل ذلك على عملية صنع القرار لديهم.
اقرأ أيضا:
كيف تختلف العملة الرقمية “Shiba Inu” عن “Dogecoin”؟
مؤلف كتاب “Black Swan” يشرح لماذا يعتقد أن البيتكوين يفشل كأداة مالية وكمخزن للقيمة!
