تعرف على أحدث انواع التمويل اللامركزي (Yield Farming)

يعد Yield Farming موضوعا شائعا في مساحة التمويل اللامركزي، في هذا المقال سنتطرق بشيء من التفصيل حوله وكيف يعمل ولماذا يدور حوله الكثير من الحديث.

بإحصاء بسيط.

في عام 2020، نمت مساحة التمويل اللامركزي DeFi حتى الآن بمعدل 150٪ من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بالدولار.

وبالمقارنة، نمت القيمة السوقية للعملات المشفرة حتى الآن بمعدل 37٪ فقط.

يمنح العديد من الخبراء الفضل لخاصية “Yield Farming” في الإرتفاع المذهل لمساحة التمويل اللامركزي DeFi هذا العام.

مفهوم Yield Farming:

المستثمرون والمضاربون باستخدام “Yield Farming” يوفرون السيولة لمنصات تقدم خدمات الإقراض والاقتراض، وفي المقابل يحصلون على أسعار فائدة عالية.

كما أنهم يتلقون جزءا من العملات الرقمية من المنصات كحوافز.

النجوم الحالية في مساحة التمويل اللامركزي DeFi وفي هذا المجال مجال Yield Farming نجد المشاريع التالية:

مشاريع “Yield Farming”:

أول مشاريع “Yield Farming” بدأ المشروع بالتوزيع المباشر لعملة Compound الخاص بالمشروع.

حيث أن عملة COMP هي عملة الحوكمة في Compound.

كان التوزيع المباشر لعملات COMP ناجحا للغاية.

ساعد المشروع في الوصول إلى 600 مليون دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL).

كانت هذه هي المرة الأولى التي يتفوق فيها أي بروتوكول تمويل لامركزي DeFi على MakerDAO على لوحة المتصدرين في موقع DeFi Pulse.

تبع توزيع عملات COMP توزيع عملة BAL الخاصة بمشروع Balancer.

أطلق مشروع Balancer برنامج حوافز ومكافآت البروتوكول في مايو.

بدأوا التوزيع المباشر لعملة BAL في غضون أيام قليلة بعد توزيع عملة COMP.

كانت أيضا العملية ناجحة جدا، حيث تمكنوا من الوصول إلى رقم 70 مليون دولار في القيمة المقفلة TVL.

على الرغم من أن “Yield Farming” بدأت بجنون مع شركة COMP، فقد كان هذا جزءا من التمويل اللامركزي DeFi حتى قبل ذلك.

قدم مشروع Synthetix مفهوم “Yield Farming” في يوليو 2019.

حيث كانوا يكافئون المستخدمين الذين يوفرون السيولة لمجموعة SETH / ETH على Uniswap V1 مع مكافآت رمزية.

“Yield Farming” وحل مشاكل السيولة التي يواجهها التمويل اللامركزي:

ما هو المحور الرئيسي في مساحة التمويل اللامركزي DeFi؟

الجواب: السيولة.

الآن، يجب أن تتساءل لماذا يحتاج مستثمرو التمويل اللامركزي إلى المال؟

يمكن تشبيه التمويل اللامركزي بالبنوك التي تملك الكثير من المال وتحتاج إلى المزيد منه، حيث أنها توظفه في الإقتراض وإدارة عملياتها اليومية، والاستثمار …

في قطاع التمويل اللامركزي، يوفر الغرباء على الإنترنت السيولة المطلوبة.

ومن ثم، فإن مشاريع التمويل اللامركزي تجذب حاملي العملات الرقمية الخاملة والمحتفظ بها من خلال استراتيجيات مبتكرة.

شيء آخر يجب مراعاته هو أن بعض الخدمات تتطلب سيولة عالية لتجنب الانزلاق الخطير في الأسعار وتجربة تداول شاملة أفضل، وتعد منصات التداول اللامركزية (DEX) هي مثال رئيسي.

ما هو “Yield Farming”:

لإجراء مقارنة مع التمويل القديم، يمكن وصف “Yield Farming” على أنها إيداع الأموال في البنك.

خلال السنوات الماضية، كانت البنوك تدفع بشكل تقليدي معدلات فائدة مختلفة لأولئك الذين يحتفظون بأموالهم على شكل ودائع.

بمعنى آخر تتلقى فائدة سنوية معينة للاحتفاظ بأموالك مودعة في أحد البنوك.

“Yield Farming” في مساحة التمويل اللامركزي DeFi مشابه لذلك.

حيث يقفل المستخدمون أموالهم ببروتوكول محدد (مثل Compound و Balancer وما إلى ذلك)، والذي يقرضه بعد ذلك للأشخاص الذين يحتاجون إلى الاقتراض بسعر فائدة معين.

في المقابل، ستمنح المنصة أولئك الذين يقفلون أموالهم مكافآت وأحيانا يتقاسمون معهم جزءا من الرسوم مقابل تقديم القرض.

المكاسب التي يحصل عليها المقرضون من خلال أسعار الفائدة والرسوم أقل أهمية.

حيث تأخذ وحدات العملات الرقمية الجديدة من منصة الإقراض الكعكة عندما يتعلق الأمر بالمكافأة الحقيقية.

عندما ترتفع قيمة العملة الرقمية للمقرض، سيحقق المستخدم قدرا أكبر من الأرباح.

ما العلاقة بين “Yield Farming” ومجمعات السيولة؟

تقدم Uniswap و Balancer رسوما لمزودي السيولة، حيث يقدمونها كمكافأة لإضافة السيولة إلى المجمعات.

يعد كل من Uniswap و Balancer أكبر مجمعات سيولة لشركة التمويل اللامركزي، حتى كتابة هذه الأسطر.

في مجمعات السيولة في Uniswap، توجد نسبة 50-50 بين الأصلين.

من ناحية أخرى، تسمح مجمعات السيولة في Balancer بما يصل إلى ثمانية أصول.

كما يوفر البروتوكول تخصيصات مختلفة.

يحصل مقدمو السيولة على حصة من الرسوم التي تكتسبها المنصة في كل مرة يتداول فيها شخص ما من خلال مجمع السيولة.

شهد موفرو السيولة في Uniswap عوائد ممتازة بسبب الزيادة الأخيرة في أحجام تداول المنصات اللامركزية DEX.

خاصية “Yield Farming” المعقدة أصبحت سهلة:

Curve هو أحد مجمعات السيولة الرائدة في منصات التداول اللامركزي DEX.

تم بناء المشروع لتوفير طريقة فعالة لتداول العملات المستقرة، يدعم هذا البروتوكول كل من:

USDT و USDC و TUSD و SUDS و BUSD و DAI و PAX

جنبا إلى جنب مع أزواج البيتكوين.

تستفيد Curve من صانعي السوق الآليين لتمكين الصفقات.

يساعد صانعو السوق الآليون أيضا Curve في الحفاظ على انخفاض رسوم المعاملات.

لقد كان هذا المشروع في السوق منذ بضعة أشهر فقط حتى الآن.

ومع ذلك، فهو بالفعل متقدم على العديد من منصات التداول الرائدة الأخرى عندما يتعلق الأمر بحجم التداول.

حيث كان أداء iCurve أقوى من بعض الأسماء البارزة في مجال “Yield Farming”.

في الوقت الحالي يتقدم المشروع على Balancer و Aave و Compound.

يعد Curve الخيار الأفضل بين معظم متداولي المراجحة لأنه يوفر الكثير من المدخرات أثناء عمليات التداول.

هناك فرق بين خوارزمية كل من Curve و Uniswap.

تركز خوارزمية Uniswap على زيادة توافر السيولة.

بينما يركز مشروع Curve على تمكين الحد الأدنى من الخطورة.

ومن ثم، يظل Curve الخيار الأفضل لمتداولي العملات المشفرة ذوي حجم التداول الكبير.

مخاطر آلية “Yield Farming”:

خسارة غير دائمة:

هناك فرصة معقولة لخسارة أموالك في “Yield Farming”.

بالنسبة لبروتوكولات محددة مثل Uniswap، يمكن أن يكون صناع السوق الآليون مربحين للغاية.

ومع ذلك، يمكن أن يؤدي التقلب إلى خسارة الأموال.

يؤدي أي تغيير سلبي في الأسعار إلى انخفاض قيمة الحصة، مقارنة بحيازة العملات الأصلية.

الفكرة بسيطة، ولا يمكن تحقيقها إلا عندما تقوم بتخزين العملات الرقمية غير المستقرة لأنك بهذه الطريقة تتعرض للتقلب في أسعارها.

بعبارة أخرى، إذا حصلت على 50٪ من الايثيريوم و 50٪ من عملة مستقرة عشوائية.

فعندما ينخفض سعر الايثيريوم بشكل حاد، فقد ينتهي بك الأمر بخسارة أموال أكثر مما كنت ستحصل عليه إذا اشتريت العملة الرقمية ببساطة من منصة التداول.

مثال:

تراهن على 1 ايثيريوم بسعر 400 دولار و 400 USDT للقيام بـ “Yield Farming” للعملة الرقمية YFI والتي يقدر سعرها بـ 13000 دولار (المثال لا يعتمد على الأسعار الحالية).

عائد استثمارك اليومي هو 1٪، مما يعني أنه يجب أن تكسب حوالي 8 دولارات من YFI كل يوم لاستثمارك الأولي البالغ 800 دولار.

ومع ذلك، بسبب التقلبات الشديدة في السوق، ينخفض ​​سعر الايثيريوم إلى 360 دولار، وتكون بذلك قد خسرت 10٪ من الايثيريوم بينما تكسب 8 دولارات من YFI.

إذا كنت قد اشتريت 800 دولار من YFI في السوق بدلا من ذلك ولم يتحرك سعرها، فستحتفظ بقيمة ما بحوزتك.

مخاطر العقود الذكية:

يمكن للقراصنة استغلال العقود الذكية، وهناك العديد من الأمثلة على مثل هذه الحالات.

حيث سبق وأن اخترقت bZx و lendf.me وهي مجرد أمثلة قليلة.

أدى ازدهار التمويل اللامركزي DeFi إلى زيادة القيمة المقفلة TVL لبروتوكولات التمويل اللامركزي بملايين الدولارات.

وبالتالي، يستهدف المهاجمون بروتوكولات DeFi بشكل متزايد للأموال التي بحوزتها.

المخاطر داخل تصميم البروتوكول ذاته:

معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي DeFi في مرحلة الإنشاء، وبالتالي، هناك إمكانية للتلاعب بالحوافز.

ويمكن أخذ العبرة بمشروع YAM Finance، حيث تسبب خطأ في آلية إعادة التأسيس في خسارة المشروع لأكثر من 90٪ من قيمته بالدولار في غضون ساعات قليلة.

على الرغم من أن فريق التطوير قد كشف بوضوح عن مخاطر استخدام البروتوكول غير المدقق.

ارتفاع مخاطر التصفية:

العملات الرقمية المشفرة تخضع للتقلبات، بل إن ذلك من أحد أبرز سماتها.

وعليه من الممكن أن تكون العملات التي قمت بواسطتها الدخول لآلية “Yield Farming”، قد تصبح غير مضمونة، ما يعني مواجهة المزيد من الخسائر بسبب آليات التصفية غير الفعالة.

مخاطر الإحتيال:

بروتوكولات “Yield Farming” لا تخلو من إمكانية أن تكون مشاريع احتيالية تعد بتقديم عوائد عالية كمكافآت لحين نمو استخدامها لتقوم بسحب البساط من طرف مستثمريها.

فمثلا من المهم أن تضع في اعتبارك أنه على منصات مثل Uniswap، التي تحتل موقع الصدارة في مشاريع التمويل اللامركزي DeFi، يمكن لأي شخص سحب السيولة من السوق كما يشاء ما لم يتم قفله من خلال آلية طرف ثالث.

ويمكن ذكر مثال والمتمثل في Sushiswap حيث باع المطور الرئيسي للمشروع عملاته الرقمية التي تبلغ قيمتها ملايين من الإيثريوم، مما أدى إلى تحطيم سعر SUSHI بأكثر من 50٪ في ظرف دقائق.

في الختام:

أصبحت آلية “Yield Farming” أحدث اتجاه بين عشاق الكريبتو، حيث أنه يجذب العديد من المستخدمين الجدد إلى عالم التمويل اللامركزي DeFi.

ومع ذلك، يجب ألا ينسى المرء أن هناك مخاطر جسيمة مرتبطة بذلك.

تعتبر الخسارة غير الدائمة ومخاطر العقود الذكية ومخاطر التصفية من الشواغل الرئيسية التي يجب أخذها بعين الإعتبار.

على الرغم من أن المجال يمكن أن يكون مربح بشكل خاص، فمن المهم مراعاة هذه التحديات واستخدام رأس المال الذي يمكنك تحمل خسارته فقط.

اقرأ أيضا:

كل ما تحتاج لمعرفته حول عناوين محافظ العملات الرقمية المشفرة

كيف تمكن مشروع Polkadot من التقدم بقوة نحو أعلى 10 عملات رقمية ؟