قبل شهر كان مشروع الكريبتو “Terra” ونظامه البيئي في طليعة سوق العملات المشفرة.
لكن تغير كل شيء وفي ظرف أسبوع واحد فقط، حيث أنهارت العملة الرقمية المستقرة UST التابعة للمشروع وفقدت ارتباطها وانخفضت إلى حوالي 0.30 دولار.
وفي الوقت نفسه، تحطمت LUNA بأكثر من 90٪ في غضون أيام قليلة لتصل إلى مستوى منخفض قياسي بلغ حوالي 4 دولارات (على بينانس).
فيما يلي تفسير ما حدث مع المشروع الذي أصبح موضوع الساعة في ساحة الكريبتو:
كيف تعمل العملة الرقمية المستقرة UST؟
يتكون مشروع الكريبتو “Terra” من عملتين رقميتين رئيسيين:
Terra (UST) و Luna (LUNA).
يمكن للمستخدمين سك UST عن طريق حرق عملات LUNA.
تقدم الوثائق الرسمية للمشروع بعض الأمثلة التي تجعل من السهل نسبيا فهم كيف يمكن أن تساهم الخوارزمية في الإبقاء على سعر UST مستقرا نظريا.
وهنا ولفهم وتبسيط الموضوع نقدم المثال التالي:
تخيل اقتصاد مشروع “Terra” بأكمله كمسبحين (مسبح أولمبي للسباحة).
مسبح لـ Terra وآخر لـ Luna.
للحفاظ على سعر Terra، نضيف من ماء مسبح Luna إلى عرض Terra.
كما يمكن الحصول على Luna بنفس الطريقة من خلال الإضافة من مسبح Terra.
وكل ذلك يتم تحفيزه من خلال الخوارزمية.
تجدر الإشارة إلى أن هذا يختلف من الناحية المفاهيمية عن العملات المستقرة العادية مثل USDT أو USDC المدعومة بالعملات الورقية.
تخيل أن سعر UST يبلغ حاليا 1.01 دولار.
يمكن للمستخدمين استخدام ميزة المبادلة لـ Terra واستبدال 1 دولار من LUNA مقابل 1 UST.
ستحرق الخوارزمية دولار واحد من LUNA وتقدم 1 دولار UST.
يمكن للمستخدمين بعد ذلك بيع 1 UST مقابل 1.01 دولار، وتحقيق ربح 0.01 دولار في هذه العملية.
تخيل الآن العكس، حيث يتم تداول UST عند 0.99 دولار.
يمكن للمستخدمين القيام بالعكس، أي استبدال 1 UST بـ 1 دولار من Luna.
تحرق المقايضة 1 UST وتضيف 1 دولار لـ Luna، ليربح المستخدمون 0،01 UST من المقايضة.
وكلما زاد الاختلاف في الربط، زادت ربحية المراجحة.
من الناحية النظرية، في حالة فقدان الربط وانهيار سعر UST إلى ما دون 1 دولار، يمكن للمستخدمين حرق المزيد من UST والتحويل لـ LUNA والبيع بربح أكبر.
وهذا يعني أن القيمة السوقية لـ UST يجب أن تكون أقل من LUNA لأن العكس سيعني أن تشغيل بنك Terra الافتراضي لن يسمح لبعض المستخدمين بالقدرة على استرداد دولار واحد من UST مقابل دولار واحد من LUNA.
في الأيام القليلة الماضية، أصبحت جميع الفرضيات المذكورة أعلاه حقيقة واقعة.
وكمحاولة لإنقاذ الموقف تم حرق المزيد من LUNA وضخها وبذلك زيادة عدد عملاتها الأمر الذي أدى إلى انهيار سعر LUNA أيضا.
انهيار ربط UST وهبوط سعر LUNA بنسبة تزيد عن 90٪:
خلال الأيام القليلة الماضية، حدثت الكثير من الأشياء لمشروع Terra، مما تسبب في سلسلة من المشاكل.
حيث انخفض سعر UST إلى 0.225 دولار في 11 مايو، مما يعني أن ما كان من المفترض أن يكون عملة مستقرة فقد ما يقرب من 80 ٪ من قيمته في غضون أيام قليلة.
وهو الأمر الذي أثر سلبا أيضا على العملة الرقمية LUNA التي انخفضت إلى حوالي 4 دولار في 11 مايو.
تنتشر التكهنات حول حدوث هجوم على المشروع، لكن “دو كوون” الرئيس التنفيذي لشركة Terra لم يقدم أي تفسير رسمي بعد.
المشكلة القائمة حاليا تتمثل في أنه طالما أن سعر UST أقل من ربطها، فإن هذا يتسبب في إنشاء فرصة للمراجحة للمستخدمين لحرق UST وسك LUNA.
ذكر “دو كوون” بالفعل أنهم يعملون على خطة تعافي، لكن لا يوجد شيء رسمي حتى وقت كتابة هذه المقالة.
اقرأ أيضا:
مؤسس كاردانو يسخر من مشروع “Terra” بعد تحطم سعرها
انهيار العملة الرقمية LUNA وانخفاضها لما دون 10 دولار وسط عمليات بيع كارثية